公司受益于下游石油化学工业、煤化工等行业固定资产投资的迅速增加，同时公司加快整合行业资源，积极扩张产能，进一步巩固行业龙头地位。

  日机密封（300470）是中国最早开展密封技术探讨研究的单位之一，是中国流体密封行业的有突出贡献的公司。产品主要应用领域包括石油化学工业、煤化工、天然气化工、电力以及核电等。2017 年随着国际油价的持续攀升，在石油化学工业、煤化工等行业的固定投资逐渐增加，对密封件的需求量也出现了显著的增长。

  公司产品的毛利率明显高于机械行业中等水准。密封产品修复的毛利率达到了 80%-90%，机械密封和干气密封的毛利率维持在 52%-62%之间，毛利率较低的橡塑密封也能达到51.02%。公司的存量市场主要来自于中石油、中石化、中核集团、神华集团等最终用户对密封件的修复及更换需求，收入及毛利率都保持的很稳定。增量市场需求主要由下游沈鼓集团、陕鼓集团等主机制造商及石油化学工业、煤化工等行业的固定资产投资和技术改造项目决定。公司收入的迅速增加大多数来源于于增量市场的快速增长。

  机械密封作为主机的基础部件之一，大范围的使用在石油化学工业、煤化工、电力、冶金、制药、食品、纺织、造纸、船舶、军工等行业。石油化学工业行业是我们国家的国民经济重要的能源和基础原材料业，2017 年我国石油化学工业对机械密封的市场需求为31.97 亿元，预计 2020 年石油化学工业行业对机械密封的市场需求将达到 43.36 亿元，年复合增长率达 11.88%。

  所有的煤化工项目中都需要配置大量的泵和压缩机，需要机械密封等重要配件的产品支持，机械密封的使用量将具有长期稳定的发展空间。经过测算，2017 年煤化工行业对机械密封的市场需求为 5.06 亿元，预计 2020 年煤化工行业对机械密封的市场需求将达到 6.37亿元，年复合增长率为 8.63%。随着电力设备朝着大容量、高参数、环保型的方向发展，电力行业对机械密封产品的需求量也将会有大幅度增长。经过测算：2017 年电力行业对机械密封的市场需求为 12.57 亿元，预计 2020 年电力行业对机械密封的市场需求将达到 20.79 亿元，年复合增长率为 21.80%。

  受到石油化学工业行业及电力行业资本开支增加，机械密封市场规模稳步增加。公司主要布局的方向包括石油化学工业、煤化工、电力和冶金等领域。经过测算，2017 年公司布局领域机械密封存量市场规模约为 55.08 亿元，预计到 2020 年机械密封存量市场规模有望达到 75.93 亿元，年复合增速达 12.62%。

  从 2016 年至今，公司在手订单保持持续增长，2017 年，随着石油化学工业、煤化工以及核电等行业的回暖，这一些行业的固定资本开支增加，公司订单上涨的速度超出预期。2017 年公司获得中石油、中石化、中海油、中科炼化、万华化学以及玉皇盛世等系列项目大额大单，同时也突显公司在国内的竞争地位越来越强。截止至 2018 年 7 月底，公司在手订单已达到 5.5 亿元，且依然保持小幅增长趋势。由于公司产能不足，同时为保证每一个客户订单都能得到及时交付，公司在逐步限制接单。随着后续产能逐步提升，公司加大接单力度，公司订单量有望继续保持稳定增长。订单量的持续增长也为全年业绩保持稳定增长提供了保障。