鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。

  这部分研究从2021年11月开始，截止目前已经分析数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。

  因此我能够保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我没办法保证的是一定就不会破发。

  看企业的营业范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

  注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

  优秀的企业以其高于行业的成长性确实能轻松的获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

  企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是不是真的存在大幅度波动，如果存在大幅度波动要重点考虑是不是存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

  不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

  全称“上海唯万密封科技股份有限公司”，主营业务为液压气动密封产品研制、生产和销售。

  产品主要使用在于挖掘机、起重机、装载机、破碎锤等工程机械液压油缸密封系统和煤机的液压支架密封系统。

  主要产品有应用于液压油缸密封系统的液压密封件、液压密封包，以及气动密封件、履带密封件、油封等其他密封件，基本的产品分类图如下：

  公司提供的密封产品形态包括两类：密封件和密封包。两类密封产品的形态、技术方面的要求和使用效果如下：

  具体营收方面，主要营收来源于液压密封件和液压密封包，营收占比在800%左右，其次是其他密封件。

  公司已与三一集团、中联重科、徐工集团、恒立液压、 中国龙工、郑煤机、神东煤炭集团等工程机械、煤炭和煤机等行业的国内龙头企 业建立了长期、稳定的合作关系。

  对应申万二级行业为工程机械，可比上市企业为中密控股（300470）、中鼎股份（000887）、密封科技（301020）、盛帮股份（301233）、恒立液压（601100）、长龄液压（605389）。

  企业由国信证券主承销，当前市值16.79亿元，新发行市值5.6亿元，发行价格18.66元，发行市盈率39.92，PE-TTM29.85x，顶格申购需要7.5万元市值。

  预计实现归属于母公司股东的净利润3,900万元至4,300万元，同比变动-14.86%至-6.12%；

  预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润3,800万元至4,200万元，同比变动-12.37%至-3.15%。

  2019-2021年，营收增速和利润还行，不过利润波动很大，然后再到2022年营收和利润双双下滑。

  参考招股说明书解释，主要因为今年上海疫情影响员工到岗和物流运输，同时行业需求较弱。

  具体毛利率方面，2019年到2021年主营业务毛利率分别是39.60%、 39.43%和36.75%，毛利率绝对值还行，但是在2021年有一定下滑，主要因为原材料价格上涨以及行业下游主机厂商要求降价。

  从公司基本面看行业一般，以往业绩增长较弱，今年又在下滑，而毛利率也在下滑。

  从发行情况看，创业板发行，发行单价一般，发行市盈率较高，PE-TTM一般。