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  绿色暗影面积是中证500相对沪深300的超量收益，暗影面积添加是中证500跑赢沪深300，也便是小盘跑赢大盘，反之则是大盘跑赢小盘。

  能够用“300-500比价”，也便是“中证500收盘价 - 沪深300收盘价”来量化这种体现。

  1）当“300-500比价”低于1000，乃至低于800点时，便是大盘风格演绎的极致。

  比方2012年末，2021年春节前，“300-500比价”都低于800点，随之而来的便是小盘行情的报复性反弹。

  2）当“300-500比价”超越2000，乃至挨近3000点后，小盘相对大盘的估值修正行情就完毕了。

  2010年以来，几回“300-500比价”触及1000点后的反弹行情中，都是反弹到2000点就中止了。

  而在那之前，“300-500比价”都曾跌破800点，跌的有多狠，反弹才干有多高，这才有了2次成功打破行情。

  所以，在上一年10月份的那篇文章中，懒猫的判别是：中证500相对沪深300的性价比优势现已消失，在这一个方位（上一年10月份）买沪深300和买中证500是相同的。

  上一年9月份以来，沪深300跌了19%，中证500也跌了18%，小盘相对大盘的估值修正行情的确早在上一年8月份就完毕了。

  不对啊，丘栋荣的中庚小盘价值本年体现就还不错，跑赢沪深300指数20个点。

  无妨看下中庚小盘价值的出资风格区分，现已从“小盘价值”变为“中盘价值了”。

  上一年9月份以来，中证500、中证1000相对沪深300的超量收益的确消失了。

  但国证2000的超量收益还有，跑赢沪深300指数9个点。微盘股那更是吊炸天的存在，本年逆势涨了43%，跑赢沪深300指数60多个点。

  或许再下沉下去，下沉到国证2000、微盘股层面，仍是有超量收益的吧，但干流小盘股相对大盘股的超量收益在上一年8月份其实就见顶了。

  沪深300、中证500、中证1000的PE百分位都在30%以下，PE也低于曩昔10年的平均值和中位数。

  还有代表全商场的Wind全A，PE低于曩昔10年的平均值和中位数，PE百分位是34%。

  尽管小盘相对大盘的估值修正行情完毕了，但这次其实修正的有点过头，“300-500比价”还在2000点邻近，而前史上“300-500比价”曾多次在触及2000点后掉头向下。

  也便是说，这是一个相对来说仍是比较高的方位，“300-500比价”或许往下走，也便是大盘股跑赢小盘股。

  上一年9月份“300-500比价”到达2700点后，大盘股就相对小盘股展开了一波回归行情。

  体现在行情上便是，上一年9月份到本年4月份的跌落中，大盘股跌的比小盘股要少，“300-500比价”也降到了1500点邻近。

  但在5、6月份的反弹中，小盘股再次上演了帽子戏法，将“300-500比价”又拉到了2500点邻近。

  然后便是11月以来，在地产方针放松，经济复苏预期带动下，小盘股再次跑赢大盘股，“300-500比价”也又回到了2000点邻近。

  10月份的大跌中，沪深300乃至还跌破了4月份的最低点，这才把估值降下来。

  从这个视点来说，好像也能够以为“中证500现已隐约走过了拐点，进入右侧，而沪深300有没有进入右侧还有待验证”。

  当然，短期商场不行猜测，这个判别纷歧定准。但最少阐明，商场对小盘股并没那么失望，而大盘股则是靠着忽然来的经济复苏预期才完成了对小盘股的再次反超。

  当下最大的预期便是“经济复苏”，有券商做过研讨，在经济复苏的布景下，顺周期职业，主要是传统职业盈余较好，股价也是向上的，所以在每次经济复苏的初期往往是大盘股跑赢小盘股。

  而在大盘股把场子暖热后，商场危险偏好开端修正，行情就又会变成小盘股跑赢大盘股，这便是传说中的“蓝筹搭台，生长（体裁）唱戏”。

  真的很难说，比较保险的方法或许仍是都配一些，等候更清晰的信号，然后再决议超配谁、低配谁。

  沪深300的PE百分位现已低于30%，10月底时更是低于20%，大盘股的估值现已挨近2018年末，这是4月份不曾有过的。

  至于中证500，更达观了，4月底就跌到了前史最轻视值。之后的行情中，又抗住了10月份的跌落，没跌破4月份的最低点，好像隐约走出了“右侧行情”。

  科技、医药、新能源的PE百分位都曾跌到1%下方，估值比曩昔10年99%的时分都低，这个估值能够了。

  这波白酒行情真实是太猛了，尽管自最高点跌了46%，但消费的PE百分位最低也有66%，这个估值不算特别低。

  尽管消费不那么如人意，但大盘、小盘、科技、医药、新能源估值都降了许多，P/E百分位乃至都降到了1%以下，估值比曩昔10年99%的时分都低。

  行情尽管还在3100点邻近徜徉，但水下的真实的状况却要比4月份的2800点邻近好许多，离拂晓也更近了一步...

  近来造访不少券商、私募，也知道的许多牛散、游资、出资大佬，竟发现他们多了一个新的共同点，便是在他们公司的玄关、案几、工作桌上，最近都供奉着一位常胜将军——武神赵子龙！

  纵横世界的常胜之师——我国国家乒乓球队，牛吧？ 但你可知道，国家乒乓球集训基地就在河北正定？

  当今的河北正定，便是古三国的常山。 提到常山，就必须提三国名将、攻无不克的常山赵子龙了。

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  攻无不克，这个意头也是真实太好了。现在比较盛行的说法是，地盘、店肆、公司、堂馆会所，入门都要先拜关公，但老板自己的工作室内，现在盛行的是老板死后或身旁方位，都要供奉一尊赵子龙。

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  百战不殆，有如神助；笑傲江湖，独尊武神赵子龙！牛散的身边，他，神相同地存在...

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